ДОСВІД КИТАЮ У РОЗБУДОВІ РИНКУ ЗЕЛЕНИХ ОБЛІГАЦІЙ: ПРІОРИТЕТНІ ЗАВДАННЯ ДЛЯ УКРАЇНИ

##plugins.themes.bootstrap3.article.main##

##plugins.themes.bootstrap3.article.sidebar##

  А. Ю. Фролов

Анотація

Останні роки китайський ринок зелених облігацій розвивався динамічними темпами. Китаю вдалося не тільки створити власний величезний ринок зелених облігацій, а й закласти міцний фундамент для подальшого його розширення. Автором проаналізовано особливості китайської політики з розвитку ринку зелених облігацій, розробки внутрішніх стандартів і програм. У статті досліджується внутрішній інституціональний процес гармонізації внутрішніх стандартів з міжнародними практиками, наводяться приклади політик і програм, що сприяли перманентному зростанню китайського ринку. Після оголошення Китаєм зобов’язань досягти граничного піку викидів парникових газів та вуглецевої нейтральності до 2030 та 2060 років, позиції Китаю в просуванні порядку денного щодо озеленення міжнародної фінансової системи значно посилилися. Китайські стандарти для зелених облігацій були уніфіковані всередині країни, відповідали міжнародним аналогам та одночасно враховували національні екологічні пріоритети. Зросла довіра до китайського ринку зелених облігацій серед інвесторів. Автором ідентифікуються фактори, які могли вплинути на розвиток китайського ринку зелених облігацій. Найближчі десятиріччя Китай суттєво впливатиме на розвиток світового ринку зелених облігацій. У статті наводяться гіпотези, чим досвід Китаю може бути цінним для України. Автором охарактеризовано законодавство України і порівняно його з китайським. Виявлено прогалини в українському регулюванні, що заважають виходу емітентів зелених облігацій на боргові ринки. На основі вивченого китайського досвіду автором сформовано стратегічні напрями, що сприятимуть розвитку українського ринку зелених облігацій та залученню інвесторів.

Як цитувати

Фролов, А. Ю. (2024). ДОСВІД КИТАЮ У РОЗБУДОВІ РИНКУ ЗЕЛЕНИХ ОБЛІГАЦІЙ: ПРІОРИТЕТНІ ЗАВДАННЯ ДЛЯ УКРАЇНИ. Китаєзнавчі дослідження, (2), 15-29. https://doi.org/10.51198/chinesest2024.02.015
Переглядів статті: 29 | Завантажень PDF: 8

##plugins.themes.bootstrap3.article.details##

Ключові слова

Китай, зелене фінансування, система зеленого фінансування, зелена таксономія, зелені облігації, стандарти зелених облігацій, зелені проєкти.

Посилання
Bieliński, T., Mosionek-Schweda, M. Green bonds as financial instrument for environmental projects funding. Unia Europejska.pl., 2018. Nr 1 (248). P. 13–21. URL: https://www.researchgate.net/publication/325982087_Green_Bonds_as_a_Financial_Instrument_for_Environmental_Projects_Funding.
Park, Stephen Investors as Regulators: Green Bonds and the Governance Challenges of the Sustainable Finance Revolution. Stanford Journal of International Law, 2018. Vol. 54, No. 1. URL: https://ssrn.com/abstract=3142887.
Banga, Josué. The green bond market: a potential source of climate finance for developing countries. Journal of Sustainable Finance & Investment, 2018. 9:1. Р. 17–32. URL: https://doi.org/10.1080/20430795.2018.1498617.
Deschryver, Pauline, Frederic de Mariz. What Future for the Green Bond Market? How Can Policymakers, Companies, and Investors Unlock the Potential of the Green Bond Market? Journal of Risk and Financial Management, 2020. 13 (3):61. URL: https://doi.org/10.3390/jrfm13030061.
Mazzacurati, Julien, Paris, William. Environmental impact and liquidity of green bonds. ESMA Report on Trends, Risks and Vulnerabilities, 2021. No. 2. Р. 95–105. URL: https://www.researchgate.net/publication/370028571_Environmental_impact_and_liquidity_of_green_bonds.
Cortellini, G., Panetta, I. Green Bond: A Systematic Literature Review for Future Research Agendas. Journal of Risk and Financial Management, 2021. Vol. 14. Iss. 12: 589. URL: https://doi.org/10.3390/jrfm14120589.
Immel, M., Hachenberg, B., Kiesel, F., Schiereck, D. Green bonds: shades of green and brown. Journal of Asset Management, 2021. Vol. 22. Iss. 2. P. 96–109. URL: https://link.springer.com/article/10.1057/s41260-020-00192-z.
Хуторна, М., Руденко, М., Вовченко, О. Ринок інвестиційних фінансових послуг в умовах екологізації економічного буття та становлення економіки сталого розвитку. Фінансовий простір, 2023. № 1. С. 97–119. URL: https://reposit.nupp.edu.ua/bitstream/PoltNTU/13160/1/%d0%a1%d1%82%d0%b0%d1%82%d1%82%d1%8f%20%d1%84%d1%96%d0%bd.%d0%bf%d1%80%d0%be%d1%81%d1%82%d1%96%d1%80%202023.pdf.
Диба, М., Гернего, Ю. Потенціал фінансування ініціатив зеленого курсу в Україні. Фінанси України, 2021. № 2. С. 73–84. URL: https://finukr.org.ua/docs/
FU_21_02_073_uk.pdf.
Орєхова, Т., Роздобудько, М. Теоретичні аспекти та основні тенденції розвитку «зелених» інвестицій у глобальному вимірі. Економіка і організація управління, 2022. № 1 (45). С. 39–46. URL: https://jeou.donnu.edu.ua/article/view/12134.
Рязанова, Н. Європейський вектор сталого розвитку – орієнтир корпоративних і публічних фінансів України. Фінанси України, 2023. № 11. C. 86–98. URL:
https://finukr.org.ua/?page_id=723&aid=5018#.
Щербакова, О. Роль зелених облігацій у фінансуванні сталого розвитку. Економіка України, 2023. № 12 (745). C. 3–22. URL: http://economyukr.org.
ua/?page_id=774&aid=663.
Linster M. and Yang, C. (2018), "China’s Progress Towards Green Growth: an international perspective", OECD Green Growth Papers, No. 2018/05, OECD. URL: https://www.oecd.org/env/country-reviews/PR-China-Green-Growth-Progress-Report-2018.pdf.
Climate Bonds Initiative, China Green Bond Market Report 2022. URL: https://www.climatebonds.net/files/reports/cbi_china_sotm_22_en.pdf.
Marcus Lu. Visualizing All the World’s Carbon Emissions by Country. URL: https://www.visualcapitalist.com/carbon-emissions-by-country-2022.
Bloomberg. China Won’t Rush Its Clean Energy Transformation, Xi Says. URL: https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-10-16/china-won-t-rush-its-clean-energytransformation-xi-says.
Центр Разумкова. “Зелені” інвестиції у сталому розвитку: світовий досвід та український контекст. Київ : Заповіт, 2019. С. 41–42.
Green Finance Task Force. Establishing China’s Green Financial System. Report Of The Green Finance Task Force. April 2015. URL: https://www.cbd.int/financial/
privatesector/china-Green%20Task%20Force%20Report.pdf.
Chris Knight, The European Investment Bank. Good climate action news from China. URL: https://medium.com/eib-connect/good-climate-action-news-from-china-d40adfbceed1.
The People’s Bank of China. Notice of the Development and Reform Commission of the People's Bank of China and the China Securities Regulatory Commission on the issuance of the "Catalogue of Green Bond Supported Projects (2021 Edition)". URL: http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/4236341/index.html.
Alex Ross. Green Bonds: Securities Regulation Towards a Low-Carbon Economy. URL: https://www.researchgate.net/publication/322977221_Green_Bonds_Securities_Regulation_Towards_a_Low-carbon_Economy.
Еліна Тотева. Зелена таксономія в Україні. URL: https://www.undp.org/sites/g/files/zskgke326/files/2022-08/UNDP-UA-green-taxonomy-report-UKR.pdf.
The People’s Bank of China. Improve the green bond certification system to promote the sustainable and healthy development of the green bond market. URL: http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/3449947/index.html.
Climate Bonds Initiative. Chinese regulators introduce supervisory scheme for green bond verifiers – Further step in building market frameworks. URL: https://www.climatebonds.net/2018/01/chinese-regulators-introduce-supervisory-scheme-green-bondverifiers-further-step-building
Урядовий портал. Про схвалення Концепції запровадження та розвитку ринку зелених облігацій в Україні : розпорядження Кабінету Міністрів України № 175-р від 23.02.20222. URL: https://www.kmu.gov.ua/npas/pro-shvalennya-koncepciyizaprovadzhennya-ta-rozvitku-rinku-zelenih-obligacij-v-ukrayini-175-.
Верховна Рада України. Про внесення змін до деяких законодавчих актів України щодо спрощення залучення інвестицій та запровадження нових фінансових інструментів : Закон України № 738-IX від 19.06.2020. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/738-20#Text.
Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку. Про схвалення Рекомендацій щодо реалізації або фінансуванню проєктів екологічного спрямування шляхом емісії зелених облігацій : рішення НКЦПФР № 493 від 07.07.2021. URL: https://www.nssmc.gov.ua/document/?id=12423398.